近百年前，一家人造黄油企业与一家肥皂制造商的联姻，缔造了全球最大的综合企业集团之一——联合利华。如今，这一庞然大物正在拆解。继去年剥离冰淇淋业务后，联合利华于3月20日宣布，正考虑将其食品部门（包括好乐门蛋黄酱、家乐浓汤宝和Marmite）出售给美国调味品制造商味好美。此举意味着联合利华将全面聚焦个人护理与家庭清洁用品领域。
包装食品行业正经历严峻寒冬。尽管标普500指数整体上涨了60%，但标普500包装食品板块的市值较2023年年中高点已缩水三分之一。后疫情时代的通胀期间，巨头们曾通过大幅提价转嫁成本，但在价格敏感度极高的当下，这一策略正引发反噬：
- 竞争力下降：消费者转向好市多、奥乐齐等零售商的平价自有品牌，以及Goodles等新兴挑战者。
- 通胀压力再现：地缘政治冲突导致的能源价格波动及包装成本上涨，使得企业面临两难：在消费者耐心耗尽时，提价已变得异常艰难。
- 健康风潮与监管：公众对“超加工食品”的抵制情绪高涨。政府监管日益严厉，从美国的食品券限制到英国的垃圾食品广告禁令，均在挤压行业空间。
- 减肥药的冲击：Wegovy和Zepbound等减肥药的普及正改变消费习惯。安永咨询预测，减肥药可能在未来十年内削减美国约120亿美元（约3%）的零食销售额，且这一趋势正从发达国家向全球南部市场扩散。
面对困境，行业巨头正全力转型：雀巢剥离冰淇淋业务押注健康冷冻餐；达能收购英国代餐品牌Huel。食品巨头们纷纷换帅并调整战略，而对于联合利华而言，它选择彻底告别餐桌。