新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的开局困境
5月22日，凯文·沃什正式就任美联储主席，但其履新之路布满荆棘：
- 政治压力与独立的矛盾：尽管特朗普公开承诺给予沃什“完全”的独立性，却在同一天暗示希望利率“很快”下降，这种政治姿态直接挑战了美联储的政策独立性。
- 通胀压力持续高企：受伊朗战争引发的能源价格上涨影响，美国通胀形势恶化，CPI年化增速已达7.3%。更严峻的是，通胀压力已从能源扩散至服务业、耐用品及软件等广泛领域。
- 核心通胀指标预警：即便剔除能源影响，各项核心通胀指标（如“超级核心”服务价格、修正均值指标）均呈现加速上涨趋势，远高于2%的目标水平。
- 市场与预期的负面反馈：由于长期高通胀，公众及市场的通胀预期正在脱锚。投资者已从预期的“降息”转向定价“加息”风险，并对美联储能否维持独立性持怀疑态度。
- 内部掣肘：美联储内部立场正趋于鹰派，多位委员已公开反对降息。沃什若坚持降息，将面临市场与委员会的双重反噬；若顺从内部转向加息，则可能引发特朗普的不满。
面对大选临近的政治压力与日益严峻的经济基本面，沃什正陷入进退维谷的政策僵局。