俄罗斯战时经济：崩溃前夕，还是韧性依旧？
关于俄罗斯经济即将“触礁”的讨论再次甚嚣尘上。随着基尔世界经济研究所、皇家联合军种国防研究所等机构提出“结构性枯竭”预警，外界纷纷猜测俄罗斯战时经济是否已走到尽头。
然而，现实情况远比预警复杂：
- 数据背后的“幻象”： 虽然第一季度GDP出现0.2%的微跌，但这更多受VAT增税、工作日减少及恶劣天气等短期因素影响。高盛及VEB银行的数据显示，俄罗斯经济并未陷入衰退，反而在油价回升的支撑下展现出一定的增长势头。
- 就业与消费的矛盾： 尽管消费者信心略有波动，但失业率仍徘徊在2%的历史低位。即便乌克兰加强了对能源设施的打击，出口总额依然维持在同比略有增长的水平。
- 增长的结构性支撑： 俄罗斯经济的韧性令人侧目。通胀已较峰值减半，实际工资较2019年上涨25%。航空业、奢侈品市场等特定领域甚至逆势上扬。
- 财政状况尚在可控范围： 尽管政府将GDP的7-8%投入军费，但这并非不可承受的重负。目前约3%的财政缺口，可以通过税收调整、储备基金及国内借贷等手段轻松填补。
结论： 俄罗斯经济并非危在旦夕。预计今年其GDP增长将维持在1%左右，与法国或加拿大相当。虽然外部制裁和能源打击会带来持续的压力，但如果没有更剧烈的外部冲击，普京的战时经济机器短期内仍将继续平稳运转。