亚洲正高价抢夺美国LNG，欧洲面临15年来最低库存
6月28日，一艘满载液化天然气（LNG）的油轮“Hlaitan”号从美国德克萨斯州自由港启航，目的地原本是法国。但几乎就在出发的同时，由于亚洲买家开出了更高的价格，其租船商道达尔能源（TotalEnergies）立刻下令让其改道前往亚洲。
这种现象最近已成常态。
由于遭遇酷暑折磨，亚洲买家正以高价从欧洲手中抢夺美国LNG。与此同时，在被冷落的欧洲，由于经历了一个寒冬，天然气库存目前仅有47%的满载度——创下15年来同期最低水平。
供应危机的背后：卡塔尔出口受阻与美伊冲突
亚洲之所以大举抢购美国LNG，根本原因在于其主要供应国卡塔尔的供应链断裂：
- 霍尔木兹海峡受阻： 自美伊6月中旬达成重新开放海峡的协议以来，仅有11艘LNG油轮通过，这仅相当于平时3天的通行量。
- 冲突升级： 7月7日，美军对伊朗展开袭击，以报复此前伊朗对油轮（包括前一天袭击的一艘卡塔尔LNG船）的袭击。特朗普总统同时宣布撤销伊朗石油禁运豁免，并宣告停火“结束”。
- 运力损失严重： 这场地缘冲突已让全球失去了五分之一的LNG流量，并摧毁了卡塔尔17%的出口能力（修复需要数年）。
尽管亚洲实行了节电措施、工业用户推迟购买、部分国家重启煤电，且非洲和澳大利亚增加了供应，但今年全球依然将面临4000万吨的卡塔尔LNG缺口，这相当于去年全球总供应量的近十分之一。
目前，气价依旧居高不下：欧洲气价较2月份高出55%，亚洲则高出73%。
今冬前的三大暴涨隐患
如果卡塔尔的供应能在9月前恢复，亚洲对美国货源的竞争将会减弱，欧洲也有机会在11月前将库存补充至四分之三，安稳度过常规冬季。但由于市场目前极度紧绷，以下三大风险随时可能引爆气价：
风险一：海湾供应无法按时恢复
霍尔木兹海峡附近冲突不断。7月6日卡塔尔气船遇袭后，另一艘前往该地装载的油轮随即调头。如果冲突持续甚至停火彻底破裂，恐慌的亚洲买家将以更高的出价抢夺美国气源。
风险二：极端天气与中国需求波动
- 高温侵袭： 欧洲6月录得历史性高温，降温用电需求暴涨。亚洲的厄尔尼诺现象也带来了极端干旱与高温，迫使孟加拉国和巴基斯坦等国重返现货市场争夺气源。
- 中国需求： 作为全球最大的LNG进口国，中国主要通过长期合同购气。一旦国内出现高温（如5、6月份），中国就会重返现货市场大举扫货；若迎来降雨（如6月下旬），则会退出。这种不确定性极易扰动市场。
风险三：能源基础设施脆弱性
- 水电与核电受限： 持续的干旱正在耗尽欧洲的水电水库。而河水温度过高则会导致需要冷水降温的核反应堆减产。
- 意外停工风险： 诸如2022年美国自由港LNG终端火灾（当时占全球供应4%）、2023年澳大利亚LNG工厂罢工，以及俄罗斯可能切断残存的对欧供气等“黑天鹅”事件，随时可能发生。
局势展望
如果上述负面因素叠加，气价恐将呈现指数级暴涨。
届时，能源转型的空间将所剩无几：南亚贫困国家将不得不面临停电；中国、日本和韩国等富裕国家将依靠雄厚的财力继续加价抢煤抢气；而欧洲在这个冬天虽然不至于冻毙，但恐将面临一张天文数字般的取暖账单。